Perang gelap seputar industri semikonduktor terus berlanjut sejak tahun ini.Pada akhir bulan November, negara-negara UE sepakat untuk mengalokasikan lebih dari 40 miliar euro untuk meningkatkan kapasitas produksi semikonduktor UE.Rencana UE adalah meningkatkan pangsa produksi chip dunia dari 10% saat ini menjadi 20% pada tahun 2030.
Bukan kebetulan, Jepang yang pernah berjaya di bidang semikonduktor sirkuit terpadu juga tak berani sepi, beberapa hari lalu Toyota, Denso, Sony, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT), Japan Electric (NEC), Softbank, Armor Man, Mitsubishi UFJ Bank bersama-sama mendirikan perusahaan pemrosesan chip Rapidus, berencana untuk mencapai produksi massal chip di bawah 2 nanometer pada tahun 2027. Sebagai chip semikonduktor sirkuit terintegrasi besar pertama, Amerika Serikat dalam teknologi chip kontrol titik tinggi lebih tanpa henti, masuk Agustus tahun ini untuk menerapkan "Chip and Science Act", akan menjadi subsidi besar dalam pembentukan global efek siphon rantai industri chip semikonduktor sirkuit terpadu kelas atas, saat ini, Samsung, TSMC telah memilih untuk membangun pabrik di Amerika Serikat , terutama menargetkan teknologi chip di bawah 5 nanometer.
Persaingan globalisasi chip kembali memanas, Tiongkok tidak bisa hanya menjadi penonton.Kenyataannya adalah, di satu sisi, industri semikonduktor Tiongkok sedang ditekan secara signifikan oleh para pesaing, namun hal ini juga semakin menyoroti pentingnya kendali independen terhadap rantai pasokan semikonduktor.Sejumlah perusahaan pialang yang kuat mengatakan bahwa mereka sangat optimis terhadap prospek pengembangan substitusi lokal semikonduktor dalam beberapa tahun ke depan, menunjukkan bahwa investor fokus pada bidang-bidang utama seperti peralatan, bahan dan pengemasan serta pengujian di jalur lokalisasi.
Peralatan hulu: proses lokalisasi dipercepat
Dalam pesatnya perkembangan industri semikonduktor dalam negeri dan dorongan ganda kebijakan nasional, produsen peralatan semikonduktor dalam negeri di satu sisi, terus memperluas kategori produk, dan secara bertahap memutus monopoli produsen asing;di sisi lain, terus meningkatkan kinerja produk, dan secara bertahap melakukan penetrasi ke pasar kelas atas.Meskipun peralatan semikonduktor mempercepat proses lokalisasi, namun penggantian dalam negeri masih dalam tahap awal, diharapkan dapat melintasi siklus industri.
Analis Pacific Securities Liu Guoqing menunjukkan bahwa, menurut jenis peralatan, meskipun peralatan debinding pada dasarnya telah mencapai lokalisasi, namun dalam CMP, PVD, etsa, perlakuan panas dan aspek lain dari tingkat lokalisasi masih rendah, sedangkan pada fotolitografi , peralatan pengembangan pelapisan pada tahap ini hanya mencapai terobosan dari 0 menjadi 1. Oleh karena itu, secara keseluruhan, tingkat lokalisasi masih memiliki lebih banyak ruang untuk perbaikan, terutama di Amerika Serikat melalui "Chip and Science Act" dan kebijakan dalam negeri tingkat untuk meningkatkan investasi di bidang semikonduktor, kami percaya bahwa dalam tema "ekspansi hilir + penggantian domestik", produsen peralatan dalam negeri diperkirakan akan meningkat pesat.
Dilihat dari fundamental emiten peralatan semikonduktor dalam negeri, kinerja industri peralatan semikonduktor pada tiga triwulan pertama tahun 2022 mulai mengalami percepatan pertumbuhan, total pertumbuhan pendapatan industri sebesar 65% year-on-year;selain itu, profitabilitas industri juga terus membaik.Rata-rata margin laba bersih yang dapat dikurangkan dari industri peralatan semikonduktor pada tiga kuartal pertama sebesar 19,0%, sejauh ini tren kenaikan tahun-ke-tahun pada tahun 2017 adalah signifikan;Pada saat yang sama, pesanan perusahaan-perusahaan peralatan semikonduktor dalam negeri yang tercatat secara umum mengalami pertumbuhan yang tinggi.
Substitusi impor peralatan semikonduktor menjadi tema utama.Yang Shaohui, analis di Everbright Securities, merekomendasikan investor untuk memperhatikan produsen peralatan semikonduktor SMIC, Shengmei Shanghai, Huachuang Utara, Core Source Micro, Tuojing Technology, Huahai Qingke, Wanye Enterprise, Precision Measurement Electronics, Tianjun Technology, Huaxing Yuanchuang, Crydom , Delonghi Laser, dan Teknologi Lightforce.
Materi midstream: memasuki masa perkembangan emas
Untuk bahan semikonduktor, meskipun undang-undang chip AS telah memperketat pembatasan pada area proses lanjutan Tiongkok, namun Tiongkok telah membuat kemajuan yang lebih signifikan di sektor bahan semikonduktor terkait proses yang matang, perusahaan bahan semikonduktor diharapkan dapat membentuk lingkaran umpan balik positif setelah memperoleh informasi yang berkelanjutan. pesanan, mengandalkan arus masuk modal yang berkelanjutan untuk mendorong perluasan kapasitas produk bahan semikonduktor yang ada dan pengembangan produk bahan semikonduktor generasi baru.
Analis Guangda Securities, Zhao Naidi, menunjukkan bahwa dalam tren globalisasi, penerapan undang-undang atau kebijakan semacam itu di Amerika Serikat tidak berkontribusi pada kemajuan globalisasi, melainkan mempercepat perkembangan fragmentasi industri terkait.Kita juga perlu melakukan percepatan untuk mengisi kesenjangan antara Tiongkok dalam beberapa bidang utama dan tingkat negara maju global.
Saat ini, tingkat lokalisasi bahan manufaktur semikonduktor dalam negeri sekitar 10%, terutama bergantung pada impor.Saat ini, Tiongkok juga melakukan upaya besar untuk mendukung lokalisasi industri card neck, dan produsen bahan semikonduktor kami telah mempercepat kemajuan substitusi lokalisasi.Di bidang sirkuit terpadu, percepatan substitusi lokal, peningkatan teknologi industri dan dukungan kebijakan industri nasional dan berbagai dukungan baik lainnya, perusahaan bahan semikonduktor dalam negeri diharapkan dapat mengantarkan periode pembangunan emas, rantai industri perusahaan berkualitas tinggi adalah diharapkan untuk memimpin dalam mendapatkan manfaat.
Pabrik wafer yang baru dibangun akan menjadi medan perang utama bagi bahan semikonduktor lokal untuk meningkatkan pangsanya.Analis sekuritas Hu An, Hu Yang menunjukkan bahwa waktu produksi pabrik besar baru saat ini dimulai pada 2022-2024, menilai bahwa periode jendela emas akan berlanjut selama 2-3 tahun, yang merupakan waktu terbaik bagi perusahaan untuk mengganti bahan semikonduktor di dalam negeri. .Direkomendasikan agar investor fokus pada Material Listrik Jingrui, Material Baru yang Kuat, Nanda Optoelektronik, Teknologi Jacques, Jianghua Micro, Juhua, Teknologi Haohua, Gas Huatech, Shanghai Xinyang, dll.
Pengemasan dan pengujian hilir: pangsa pasar terus meningkat
Pengemasan dan pengujian IC terletak di bagian hilir rantai industri, yang dapat dibagi menjadi dua segmen: pengemasan dan pengujian.Di bawah tren perkembangan spesialisasi dan pembagian kerja dalam industri IC, lebih banyak pesanan pengemasan dan pengujian IC akan mengalir dari produsen IDM tradisional, yang menguntungkan bagi perusahaan pengemasan dan pengujian hilir.
Beberapa sumber industri menunjukkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, produsen dalam negeri dengan cepat mengumpulkan teknologi pengemasan canggih melalui merger dan akuisisi, dan platform teknologi pada dasarnya telah disinkronkan dengan produsen luar negeri, dan proporsi pengemasan canggih Tiongkok di dunia secara bertahap meningkat.Dengan latar belakang kebijakan dalam negeri yang secara aktif mendukung pengemasan canggih, laju pengembangan pengemasan canggih dalam negeri diperkirakan akan meningkat di masa depan.Pada saat yang sama, di tengah gesekan perdagangan antara Tiongkok dan AS, permintaan substitusi dalam negeri sangat kuat, pangsa pemimpin pengemasan dalam negeri akan meningkat, dan produsen kemasan dalam negeri masih memiliki margin keuntungan yang besar.
Dengan adanya promosi transfer industri semikonduktor, keunggulan biaya sumber daya manusia dan preferensi pajak, kapasitas pengemasan IC global secara bertahap beralih ke kawasan Asia Pasifik dan industri ini mempertahankan pertumbuhan yang stabil.Menurut data lembaga terkait, tingkat pertumbuhan gabungan pasar kemasan IC Tiongkok telah jauh lebih tinggi dibandingkan pasar global selama lebih dari 10 tahun;terdampak oleh epidemi ini, banyak rantai pasokan semikonduktor global yang terus mengalami pengetatan atau gangguan selama epidemi, dan pasokan terus menjadi pengetatan atau gangguan selama epidemi, tumpang tindih dengan tingginya permintaan kendaraan energi baru hilir, AioT dan AR/VR , dll., banyak pabrik pengecoran semikonduktor memiliki pemanfaatan kapasitas tinggi.Berdasarkan pemanfaatan kapasitas yang kuat dan ekspektasi permintaan yang tinggi secara terus-menerus dalam konteks epidemi, belanja modal produsen semikonduktor global diperkirakan akan tetap kuat dan produsen kemasan hilir diperkirakan akan memperoleh manfaat penuh.
Analis Dongguan Securities, Liu Menglin, menunjukkan bahwa Tiongkok memiliki daya saing domestik yang kuat dalam pengemasan dan pengujian, dan optimis terhadap peningkatan profitabilitas yang dihasilkan oleh pengembangan berkelanjutan dalam industri pengemasan canggih di bawah latar belakang booming yang tinggi dalam jangka panjang.Disarankan untuk memperhatikan Teknologi Changdian, Teknologi Huatian, Mikroelektronika Tongfu, Teknologi Jingfang dan perusahaan terkait lainnya.
Diterjemahkan dengan www.DeepL.com/Translator (versi gratis)
Waktu posting: 17 Des-2022